Data Bank Dunia menunjukkan penjualan luar negeri menyumbang 12 persen dari produk domestik bruto AS, dibandingkan dengan 18 persen di Jepang, 32 persen di Kanada, dan 47 persen di Jerman. Ini berarti runtuhnya perdagangan global selama pandemi telah melanda negara lain jauh lebih keras daripada AS.
Oleh : Annie Lowrey
JERNIH– Berikut adalah fakta yang luar biasa dan kurang banyak dicermati: perekonomian AS telah berkinerja jauh lebih baik daripada banyak negara sejawat selama tahun mengerikan ini. Dana Moneter Internasional memperkirakan ekonomi AS berkontraksi 4,4 persen pada 2020, versus 5,3 persen di Jepang, 6 persen di Jerman, 7,1 persen di Kanada, dan hampir 10 persen di Inggris dan Prancis.
Fakta ini bukan karena Amerika Serikat mengelola respons kesehatan publiknya lebih baik daripada negara-negara tersebut, yang memungkinkannya dibuka kembali dari penguncian lebih cepat dan untuk segera memulai aktivitas ekonomi normal. Memang, banyak dari negara sebaya tersebut memiliki hasil yang jauh lebih baik, yang diukur dengan beban kasus COVID-19, rawat inap, dan tingkat kematian. Juga bukan karena AS mempertahankan lebih banyak pekerjaan. Tingkat pengangguran di sini jauh lebih tinggi daripada di Jepang, Jerman, atau Inggris.
Amerika berutang keberuntungan makroekonomi yang baik kepada Washington yang berjuang melalui stimulus raksasa dan sukses di musim semi — sebuah kemenangan kebijakan yang Kongres dan pemerintahan Trump lakukan dengan baik untuk menjejalkan ke dalam rahang kekalahan.
Amerika Serikat mengalami resesi virus corona dengan beberapa keuntungan struktural, termasuk ekonomi yang sangat terdiversifikasi. Negara-negara yang bergantung pada satu industri terbukti terpukul keras — Spanyol pada pariwisata, misalnya — cenderung goyah, terlepas dari urusan kesehatan atau respons makroekonomi mereka.
AS juga beruntung tidak harus bergantung pada ekspor untuk pertumbuhan. Data Bank Dunia menunjukkan bahwa penjualan di luar negeri menyumbang 12 persen dari produk domestik bruto AS, dibandingkan dengan 18 persen di Jepang, 32 persen di Kanada, dan 47 persen di Jerman. Ini berarti runtuhnya perdagangan global selama pandemi telah melanda negara lain jauh lebih keras daripada AS.
Keuntungan struktural lainnya adalah, Washington mencetak mata uang cadangan dunia, yang berarti ia cenderung menyedot aliran modal global saat ketidakpastian tinggi, “seperti dalam pandemi,” kata Mark Zandi dari Moody’s Analytics kepada saya. Hal itu menaikkan nilai aset Amerika dan menurunkan biaya pinjaman Amerika.
Pasar tenaga kerja AS juga lebih fleksibel daripada di negara lain, kata Zandi. “Orang Amerika lebih ingin mengadopsi teknologi baru, pindah pekerjaan, dan [untuk] membuat perubahan besar dalam cara mereka hidup dan bekerja.” Itu membuat penyerap guncangan besar dan aneh lebih mudah.
Amerika Serikat lebih baik tidak hanya dalam bentuk tetapi juga dalam fungsi, dalam hal memerangi dampak ekonomi dari pandemi. Ia memiliki kebijakan moneter terbaik di kelasnya: musim semi ini, Federal Reserve, lembaga teknokratis paling mampu di negara itu, menenangkan pasar keuangan dengan sup alfabet program-program khusus sambil menurunkan suku bunga ke nol dan membanjiri pasar dengan uang tunai.
Namun Washington, tidak mungkin, benar-benar membedakan dirinya dengan kebijakan fiskal, setidaknya di awal tahun. AS memiliki lebih sedikit, lebih pelit, lebih rumit, dan lebih banyak jaring pengaman bersyarat yang tersedia untuk orang-orang daripada banyak negara maju lainnya — “stabilisator otomatis” yang kurang murah hati, dalam istilah ekonomi.
Tetapi ketika COVID-19 melanda, Demokrat di Kongres menegosiasikan serangkaian stabilisator sementara yang sangat besar dan sangat efektif dengan Partai Republik yang siap menjadi besar, di antaranya adalah Menteri Keuangan Steven Mnuchin. Dalam UU CARES senilai $ 2,2 triliun, Kongres memberikan pinjaman yang dapat dimaafkan kepada bisnis kecil; mengirim cek senilai $ 1.200 ke kebanyakan orang Amerika; menambahkan pekerja pertunjukan ke sistem asuransi pengangguran; dan melakukan top-up mingguan $ 600 pada cek para pengangguran.
“Kami belum pernah melihat stimulus yang begitu cepat dan besar dibagikan oleh Kongres,” kata Gregory Daco, ekonom di firma internasional Oxford Economics, kepada saya. “Bandingkan dengan apa yang terjadi dalam krisis keuangan global” yang memicu Resesi Hebat pada tahun 2007. Butuh waktu tiga kali lebih lama untuk mendapatkan paket stimulus setengah ukuran saat ini,”kata dia.
Memang, AS memberikan dukungan fiskal yang setara dengan sekitar 12 persen dari PDB-nya. Data dari Moody’s Analytics menunjukkan sepertiga lebih banyak dari Jerman dan dua kali lebih banyak daripada Inggris. Selain Australia, tidak ada negara besar dan kaya yang berbuat lebih banyak untuk mendukung ekonominya. .
Investasi itu terbayar. AS meningkatkan penghasilan jutaan keluarga berpenghasilan rendah selama musim semi dan musim panas, dan meningkatkan jumlah uang di kantong Amerika secara keseluruhan. Ini berarti bahwa sementara ekonomi mengalami kontraksi yang tajam dan menyedihkan, ketika bisnis tutup, perdagangan terhenti, dan ketakutan mengambil alih, ekonomi telah bangkit kembali lebih baik daripada banyak rekan-rekannya. Inggris, Jerman, Kanada, dan Prancis semuanya lebih buruk — dalam beberapa kasus jauh lebih buruk — dalam hal output.
Namun, AS bukanlah Bintang Utara yang memimpin dunia keluar dari kematian, kehancuran, dan kehancuran pada tahun 2020. Beberapa negara sejawat berhasil lebih baik dalam istilah makroekonomi — negara yang tidak mengabaikan respons kesehatan publik mereka dan berhasil menambah jumlah stimulus yang baik seperlunya. Australia, Korea Selatan, dan Taiwan telah menyelamatkan nyawa, pekerjaan, dan hasil, semuanya secara bersamaan.
Selain itu, Washington menopang output tanpa menopang lapangan kerja, warisan kebijakan yang mual bagi 10 juta orang Amerika yang memiliki pekerjaan setahun yang lalu dan tidak hari ini. Program Perlindungan Gaji yang dibuat dalam CARES Act memang membantu banyak bisnis kecil menjaga karyawan tetap dalam pembukuan mereka di hari-hari awal pandemi. Tetapi banyak perusahaan kecil yang sakit sekarang; industri perhotelan telah hancur; dan pemerintah negara bagian dan lokal memecat pekerja. Negara-negara lain memilih untuk secara langsung mensubsidi pekerjaan, membayar bisnis agar pekerja tetap tercatat, meskipun seringkali dengan gaji lebih rendah.
Angka PDB Amerika yang kuat juga menutupi ketidaksetaraan yang brutal dari resesi. Pekerja muda dan pekerja berupah rendah sangat terpukul, yang berarti bahwa orang yang paling tidak mampu menanggung kesulitan finansial diminta untuk menanggung sebagian besar, terutama sejak bonus asuransi pengangguran federal awal berakhir.
Keputusan di banyak negara bagian untuk tidak membuka sekolah umum untuk pengajaran secara langsung juga merugikan para orang tua, terutama wanita, ratusan ribu di antaranya telah keluar dari angkatan kerja untuk mengawasi pembelajaran online anak-anak mereka.
“Ibu yang bekerja dan ibu tunggal mengalami masa yang menyedihkan dalam pemulihan ini,” Michelle Holder, seorang ekonom di John Jay College of Criminal Justice di City University of New York. Dia juga mencatat bahwa resesi telah memperbesar disparitas rasial yang dalam, dengan sebagian besar pekerja kulit hitam dan Latin kehilangan pekerjaan dan banyak yang meninggalkan angkatan kerja sepenuhnya.
Keberhasilan PDB relatif Amerika Serikat juga mungkin tidak bertahan lama. Negara ini menghadapi tidak hanya pemulihan yang melambat tetapi juga potensi pembalikan. Moratorium penggusuran dan penundaan pembayaran pinjaman pelajar berakhir pada 31 Desember. Federal Reserve berselisih dengan Departemen Keuangan, yang mencoba untuk mengakhiri dan mengklaim kembali pembiayaan untuk beberapa program dukungan khusus Fed. Manfaat finansial dari “uang helicopter” $ 1.200 dan tambahan $ 600 dalam cek pengangguran juga memudar. Penggunaan kartu kredit dan kartu debit menurun. Reservasi restoran menurun. Ukuran mobilitas konsumen, seperti survei jarak tempuh yang ditempuh dan penerbangan yang diambil, menurun. PHK meningkat, dan klaim asuransi pengangguran terjebak di atas 1 juta seminggu.
Situasi menjadi lebih berbahaya dengan intensifikasi pandemi. “Kita berada dalam fase eksponensial virus yang menakutkan,” kata Daco padaku. “Itu berarti rawat inap lebih tinggi, lebih banyak kematian, lebih banyak pembatasan aktivitas, lebih banyak ketakutan, dan karena itu lebih sedikit pengeluaran konsumen, lebih sedikit investasi bisnis, dan perlambatan dalam aktivitas ekonomi.” Keuntungan apa pun yang dimiliki AS semakin berkurang. “Kami sedang melihat resesi double-dip dan luka mendalam jika Kongres tidak melakukan apa-apa,”kata Diane Swonk, kepala ekonom di Grant Thornton, sebuah firma penasihat akuntansi.
AS masih memenangkan pemulihan global, setidaknya dalam hal PDB. Tetapi Kongres tampaknya tidak tertarik untuk mengulangi kesuksesan musim semi. Partai Republik sedang menegosiasikan stimulus yang tidak mencukupi, dengan Demokrat mengulurkan tangan untuk stimulus yang lebih besar, yang mungkin tidak akan pernah terwujud. Dan bahkan penyebaran vaksin yang meluas pada tahun 2021 tidak akan membuat para pekerja pulih kembali. [Annie Lowrey / theatlantic.com]