Bahkan Nordstrom, yang secara luas dianggap sebagai department store paling sehat, mengatakan bahwa mereka bisa menghadapi situasi “tertekan” jika lokasi fisiknya tertutup bagi pelanggan untuk “jangka waktu yang lama.” Erik dan Pete Nordstrom, chief executive dan chief brand officer, sama-sama sudah tidak menerima gaji pokok sekurang-kurangnya enam bulan
NEW YORK CITY— Kita tak pernah lagi bisa membayangkan bagaimana gemilang, bling-bling dan murup mubyar-nya department store Amerika, dulu. Mereka menjadi pusat perbelanjaan sangat kuat, yang mematok sekian banyak mal di jalan-jalan utama kota-kota besar seluruh negeri.
Kini, faktanya benar-benar memilukan: J.C. Penney dan Sears dikalahkan dana lindung nilai (hedge funds). Macy’s telah menutup toko dan memotong staf perusahaan. Barneys New York akhir tahun lalu pun sudah mengajukan kebangkrutan.
Tapi tidak ada kejutan yang sebanding dengan apa yang diambil oleh pandemi virus corona dari industri ini. Penjualan pakaian dan aksesoris turun lebih dari setengahnya di bulan Maret, tren yang diperkirakan hanya akan bertambah buruk April ini. Seluruh tim eksekutif di Lord & Taylor, dilepas perusahaan bulan ini. Nordstrom telah membatalkan pesanan dan menunda pembayaran kepada vendornya. Sementara Neiman Marcus Group, kelompok yang paling berkilau di antara jaringan department store Amerika, diperkirakan akan menyatakan kebangkrutan dalam beberapa hari mendatang. Neiman adalah pengecer besar pertama yang jatuh selama krisis saat ini.
Dan itu sepertinya bukan yang terakhir. “Department store, yang telah gagal secara perlahan untuk waktu yang sangat lama, benar-benar tidak dapat mengatasi hal ini,” kata Mark A. Cohen, direktur studi ritel di Columbia University Business School. “Genrenya roti bakar (toast), dan melihat sisi lain dari ini, hanya sangat sedikit yang akan bertahan.”
Pada saat para pengecer harus memesan untuk musim belanja liburan yang sangat penting bagi mereka, toko-toko justru tengah memuntahkan puluhan ribu karyawan, mencoba menimbun uang dan dengan putus asa merencanakan bagaimana cara bertahan dari krisis ini. Momok kegagalan massal dibahas tidak hanya di balik pintu tertutup tetapi dalam model masa depan analis. Apakah itu terjadi atau tidak, tidak ada yang meragukan bahwa pergolakan yang disebabkan oleh pandemi akan secara permanen mengubah lanskap ritel serta hubungan merek dengan toko-toko yang menjualnya.
Paling tidak, diharapkan ada pengurangan besar dalam jumlah toko di setiap rantai, yang pernah terbentang di benua Amerika seperti sekumpulan hydra berkepala banyak.
Menurut laporan Green Street Advisors, sebuah perusahaan riset real estat AS, Januari lalu, jaringan department store menyumbang sekitar 30 persen dari total luas persegi mal di Amerika Serikat, dengan 10 persennya dari Sears dan J.C. Penney. Bahkan sebelum pandemi, ada prakiraan bahwa sekitar setengah dari toserba dan mal akan ditutup dalam lima tahun ke depan.
Bahkan ketika mereka telah berupaya mengubah diri mereka sendiri untuk e-commerce dengan aplikasi, situs web, dan pertukaran di dalam toko, wabah ini menunjukkan betapa tergantungnya department store ada pos-pos fisik mereka. Macy’s pada 30 Maret lalu mengatakan, setelah menutup tokonya selama hampir dua pekan, ia telah kehilangan sebagian besar angka penjualannya.
Laporan penjualan ritel yang dicatat Departemen Perdagangan untuk bulan Maret dan dirilis minggu lalu, menegaskan sebuah bencana. Angka penjualan ritel keseluruhan untuk bulan ini diperkirakan akan lebih buruk, mengingat beberapa toko buka pada sebagian bulan Maret.
Pengecer telah mulai mengambil langkah-langkah ekstrem untuk mencoba bertahan. Le Tote, sebuah perusahaan pakaian berlangganan yang mengakuisisi Lord & Taylor tahun lalu dari Hudson’s Bay, mengatakan dalam sebuah memo pada 2 April bahwa seluruh tim eksekutif jaringan tersebut,–termasuk kepala eksekutif, akan segera dirumahkan. Mereka juga telah menangguhkan pembayaran barang kepada vendor selama setidaknya 90 hari, dengan alasan “adanya tekanan besar pada posisi likuiditas kami.”
Macy’s, yang juga memiliki Bloomingdale, memperpanjang pembayaran untuk barang dan jasa menjadi 120 hari dari 60 hari sebelumnya. Menurut Reuters, Macy’s telah mempekerjakan bankir dari Lazard untuk mengeksplorasi pembiayaan alias pinjaman bank yang baru. Jeff Gennette, kepala eksekutif Macy’s, tidak memberikan kompensasi apa pun selama masa krisis. Perusahaan itu bulan lalu telah dikeluarkan dari S&P 500– sebuah indeks yang terdiri dari saham 500 perusahaan dengan modal-besar, kebanyakan berasal dari Amerika Serikat.
J.C. Penney telah menyewa Lazard, firma hukum Kirkland & Ellis dan konsultan AlixPartners untuk melihat peluang dilakukannya restrukturisasi. Perusahaan telah mengkonfirmasi bahwa mereka melewatkan pembayaran bunga atas utangnya minggu lalu. Sebuah sumber internal mengatakan, konsultan diharapkan untuk segera membuat keputusan tentang apa yang harus dilakukan, termasuk potensi untuk mengajukan kebangkrutan.
Tetapi tidak ada satu pun dari perusahaan itu yang berada dalam kesulitan sehebat Neiman Marcus, yang memiliki beban utang sangat besar—sekitar 4,8 miliar dolar AS, sebagian akibat pembelian leverage pada 2013 oleh pemilik Ares Management dan Canada Pension Plan Investment Board—, serta sejumlah sewa mahal di pusat perbelanjaan paling terkenal, yang ditandatangani selama masa booming.
Pada akhir Maret, Neiman berhenti menerima barang dagangan baru dan menghabiskan sebagian besar dari sekitar 14.000 karyawannya saat desas-desus kebangkrutan mulai merebak. Kepala eksekutifnya, Geoffroy van Raemdonck, mengumumkan bahwa ia melepas gajinya untuk bulan April. Perusahaan juga menyangkal vendor dan karyawannya sendiri bahwa mereka telah melibatkan konsultan untuk mengeksplorasi pengajuan kebangkrutan. Tetapi pada 14 April, S&P menurunkan peringkat kredit Neiman.
Pekan lalu, retailer ini tidak melakukan pembayaran bunga yang jatuh tempo pada 15 April, membuat marah pemegang obligasi dan lebih lanjut memicu kecurigaan bahwa pengajuan kebangkrutan segera dilakukan. Seorang juru bicara untuk Neiman Marcus menolak berkomentar.
Bahkan Nordstrom, yang secara luas dianggap sebagai department store paling sehat, mengatakan bahwa mereka bisa menghadapi situasi “tertekan” jika lokasi fisiknya tertutup bagi pelanggan untuk “jangka waktu yang lama.” Erik dan Pete Nordstrom, chief executive dan chief brand officer, sama-sama sudah tidak menerima gaji pokok sekurang-kurangnya enam bulan. Jaringan itu pun telah mengejutkan beberapa vendor dengan pembatalan di menit-menit terakhir melalui email, beberapa hari terakhir ini.
Di seluruh jaringan, harga barang dagangan baru yang dijual melalui e-commerce telah berkurang sebesar 40 persen dalam beberapa kasus. Pembatalan pesanan untuk musim pra-musim gugur– yang biasanya akan mulai dikirimkan bulan depan, telah meningkat. Beberapa merek mengatakan pengantaran bahkan ditolak saat barang dikirim ke gudang, dan perpanjangan jangka waktu pembayaran mengalir melalui vendor, yang kemudian dipaksa untuk bernegosiasi dengan pabrik mereka sendiri, agen pemasaran, pusat pemenuhan dan tuan tanah.
“Saya sudah memiliki showroom selama lebih dari 30 tahun, dan kami selalu menggunakan kata ‘kemitraan,’ ketika berbicara tentang hubungan kami dengan department store,” kata Betsee Isenberg dari showroom 10Eleven, yang mewakili banyak merek seperti Vince dan ATM. “Kami telah melalui 9/11, hingga 2008, kami bekerja sama dengan pengecer kami. Ini adalah pertama kalinya tanggung jawab ada pada merek. Banyak yang kehilangan jutaan dolar karena pesanan dibatalkan. Tidak adil bahwa itu adalah survival of the fittest.”
Dalam sebuah laporan baru, McKinsey menyebut situasi ini sebagai “Darwinisme induk”.
Musim resor telah dibatalkan seluruhnya, dan pesanan jatuh tempo telah ditunda, menimbulkan pertanyaan tentang persediaan apa yang akan tersisa jika dan ketika toko dibuka kembali dan konsumen berdatangan ke toko.
“Tidak ada yang tahu seperti apa Q4 (kurtal ke-4) nantinya, tetapi Anda harus mulai memesan sekarang,” Sucharita Kodali, seorang analis ritel di Forrester, mengatakan bahwa musim liburan biasanya merupakan waktu yang paling menguntungkan. “Beberapa orang bahkan tidak memiliki uang untuk dimasukkan ke dalam pesanan Q4, dan mungkin harus membatalkan pesanan Q4, dan itu berantakan. Tidak pernah ada ketidakpastian sebanyak ini.”
Robert Burke, seorang pendiri konsultan mewah terkemuka, mengatakan ia berharap merek berpindah lebih jauh dari bisnis grosir, dengan fokus pada konsumen langsung dan model department store di mana mereka mengendalikan ruang dan inventaris mereka sendiri.
Saham J.C. Penney, yang untuk sementara waktu menutup lebih dari 800 tokonya, Rabu lalu ditutup pada harga 23 sen dolar, setelah pengecer mengatakan mereka tidak melakukan pembayaran bunga 12 juta dolar AS yang jatuh tempo hari itu. Brooke Buchanan, seorang perwakilan J.C Penney, mengatakan itu adalah “keputusan strategis” untuk mengambil keuntungan dari masa tenggang 30 hari sebelum dianggap default.
Buchanan mengatakan, J.C. Penney telah “terlibat dalam diskusi dengan pemberi pinjaman sejak pertengahan 2019 untuk mengevaluasi opsi guna memperkuat neraca keuangannya. “Sebuah proses yang telah menjadi lebih penting karena toko kami juga tutup karena pandemic,” kata sang nyonya.
Arus kas untuk semua department store telah menurun tajam. Dalam catatan 13 April, analis di Cowen memperkirakan, likuiditas di Macy’s hanya empat bulan, enam bulan di Kohl dan tujuh bulan untuk J.C. Penney. Untuk Nordstrom, mereka memperkirakan bisa tahan terhadap penutupan toko selama 12 bulan.
“Sifat mal adalah, jika Anda kehilangan jangkar besar seperti Macy’s, Anda memiliki masalah persewaan bersama dan Anda memiliki lebih banyak tekanan pada lalu lintas mal, yang sudah menjadi masalah besar,” kata Oliver Chen, seorang analis di Cowen. Klausul co-tenancy biasanya memungkinkan penyewa lain untuk meminta pengurangan sewa jika jaringan kunci tertentu pergi. Chen mengatakan, hal itu dapat mempercepat kesenjangan yang sedang terjadi antara mal tingkat atas dan mal pilihan kedua atau ketiga di area tertentu.
Menurut laporan S&P Global Market Intelligence bulan ini, department store lebih besar kemungkinan bisa melunasi utang mereka pada tahun berikutnya, daripada industri konsumen mana pun. Diperkirakan probabilitasnya adalah 42 persen.
Dalam memo 2 April, manajemen Le Tote dan Lord & Taylor mengatakan, hanya “karyawan kunci” yang dipertahankan untuk mempertahankan bisnis. Perwakilan untuk Lord & Taylor dan Le Tote menolak untuk berkomentar atau mengungkapkan jumlah karyawan yang akan diberhentikan.
“Tampaknya ada kepastian virtual bahwa Lord & Taylor akan melikuidasi bisnisnya dalam waktu dekat, baik di dalam atau di luar opsi kebangkrutan,” kata James Van Horn, mitra di Barnes & Thornburg dan spesialis pembangkrutan ritel. “Mereka sudah menjadi salah satu department store yang paling ditantang sebelum pandemi coronavirus, dan ketika sebagian besar tim manajemen pergi, sebagian besar karyawan diberhentikan dan sebagian kecil karyawan cuti, sepertinya tidak ada strategi lain untuk melikuidasi persediaan.”
Van Horn mengatakan, dia berharap jaringan lain mungkin secara strategis menerapkan reorganisasi Bab 11 ke toko-toko yang legal, yang meringankan beban sewa mereka.
“Ini kemungkinan akan menjadi efek jatuhnya domino,” katanya. “Apakah ini yang pertama atau ke-10, kami tidak tahu.” [Sapna Maheshwari dan Vanessa Friedman/The New York Times]
