Bank Sentral AS Pangkas Suku bunga untuk Pertama Kalinya Sejak Desember, Pasar Kecewa?
Pemangkasan ini dilakukan sebagai respons terhadap perubahan kondisi ekonomi, menyusul serangkaian laporan pekerjaan yang lemah yang menunjukkan perlambatan pertumbuhan di pasar tenaga kerja dan sedikit peningkatan tekanan inflasi.
JERNIH – Federal Reserve Amerika Serikat akan memangkas suku bunga sebesar seperempat poin persentase, sehingga sekarang berada di antara 4,00 persen dan 4,25 persen, karena pasar tenaga kerja yang melambat menghambat pertumbuhan ekonomi.
The Fed, bank sentral AS, mengumumkan keputusannya pada Rabu (17/9/2025). Para ekonom secara luas memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin, dengan CME FedWatch — sebuah kelompok yang memantau probabilitas keputusan kebijakan moneter — memperkirakan peluangnya sebesar 96 persen. Satu basis poin sama dengan seperseratus dari satu poin persentase.
Fed terakhir kali memangkas suku bunga pada bulan Desember 2024 lalu sebesar 25 basis poin, pemangkasan ketiga tahun lalu, menjadikan suku bunga acuannya berada di antara 4,25 persen dan 4,50 persen, yang merupakan posisi stabil sejak saat itu.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell menekankan bahwa ketidakpastian dalam perekonomian telah membuat Fed bersikap hati-hati, dengan alasan bahwa mempertahankan suku bunga memberikan fleksibilitas kepada para pembuat kebijakan saat kondisi berubah.
Pemangkasan ini dilakukan sebagai respons terhadap perubahan kondisi ekonomi, menyusul serangkaian laporan pekerjaan yang lemah yang menunjukkan perlambatan pertumbuhan di pasar tenaga kerja dan sedikit peningkatan tekanan inflasi.
“Indikator-indikator terbaru menunjukkan bahwa pertumbuhan aktivitas ekonomi melambat pada paruh pertama tahun ini. Pertambahan lapangan kerja melambat, dan tingkat pengangguran sedikit meningkat tetapi tetap rendah. Inflasi telah meningkat dan tetap relatif tinggi,” demikian pernyataan bank sentral dalam siaran pers.
Ketidakpastian mengenai prospek ekonomi masih tinggi. Komite memperhatikan risiko yang dihadapi kedua belah pihak dalam mandat gandanya dan menilai bahwa risiko penurunan ketenagakerjaan telah meningkat.
Dalam konferensi pers setelah pemotongan suku bunga, Powell mengatakan kepada wartawan bahwa penurunan pasokan dan permintaan pekerja adalah hal yang “tidak biasa”, yang ia kaitkan dengan kebijakan tarif dan imigrasi. “Pasar tenaga kerja benar-benar mendingin,” kata Powell.
Dalam siaran persnya, The Fed juga mengindikasikan bahwa mereka terbuka terhadap pemangkasan suku bunga lebih lanjut “sebagaimana mestinya jika muncul risiko” yang dapat menghambat mandat ganda mereka untuk mencapai lapangan kerja maksimum dan menurunkan inflasi hingga 2 persen.
Para investor telah menunggu indikasi dari bank sentral mengenai apakah mereka akan memangkas suku bunga dua atau tiga kali selama sisa tahun ini karena ketidakpastian ekonomi membebani pasar tenaga kerja AS dan ekonomi yang lebih luas sementara biaya barang dan jasa meningkat di bawah tekanan yang didorong oleh tarif.
Tekanan Politik
Pemangkasan terbaru ini terjadi di tengah meningkatnya pengawasan dan tekanan terhadap The Fed, yang telah lama menekankan independensinya dari tekanan politik. Namun, selama berbulan-bulan, Presiden AS Donald Trump telah secara terbuka menyerang bank sentral tersebut, mengejek Powell sebagai “Powell yang terlambat” atas pendekatannya yang hati-hati dalam memangkas suku bunga.
Pada saat yang sama, Gedung Putih yang dipimpin Partai Republik telah berupaya untuk menggulingkan Gubernur Fed Lisa Cook, yang ditunjuk mantan Presiden AS Joe Biden, seorang Demokrat, dengan alasan dugaan penipuan hipotek. Awal pekan ini, pengadilan banding AS memblokir Trump untuk mencopotnya. Pemerintah telah menyatakan akan menggugat putusan tersebut.
“Presiden secara sah memberhentikan Lisa Cook karena suatu alasan. Pemerintah akan mengajukan banding atas keputusan ini dan berharap meraih kemenangan mutlak dalam masalah ini,” ujar juru bicara Gedung Putih, Kush Desai, pada hari Selasa.
Pada hari yang sama, Stephen Miran, ketua Dewan Penasihat Ekonomi Trump, dilantik untuk mengisi kursi sementara Fed yang dikosongkan oleh Adriana Kugler hingga Januari, sementara Gedung Putih mencari pengganti permanen.
Miran berjanji untuk bertindak secara independen, tetapi kedekatannya dengan pemerintahan Trump — dan pekerjaannya sebagai peneliti di Manhattan Institute yang konservatif — telah menimbulkan keraguan. Konfirmasinya di Senat sebagian besar mengikuti garis partai, 47-48, dan Senator Lisa Murkowski dari Alaska adalah satu-satunya anggota Partai Republik yang menentangnya.
Pasar Kecewa
Saham AS ditutup beragam pada Rabu atau Kamis dini hari waktu Indonesia setelah keputusan The Fed. Indeks dolar juga menguat yang mengindikasikan kekecewaan pasar. Indeks Dow Jones ditutup naik 260 poin atau 0,57%. Sementara itu, indeks S&P 500 yang lebih luas turun tipis 0,1% dan Nasdaq Composite yang sarat saham teknologi terkoreksi 0,33%.
Pasar saham sempat reli dalam beberapa pekan terakhir karena ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh The Fed, namun hasil keputusan tersebut tidak cukup untuk memicu pergerakan besar di bursa.
Indeks dolar AS sempat turun hingga 0,4% setelah keputusan tersebut, sebelum menghapus pelemahannya dan berbalik naik 0,3% setelah konferensi pers Powell. Indeks sempat jatuh ke 96,6 sebelum naik ke level 97.
Penguatan dolar setelah pemangkasan The Fed adalah hal yang tidak umum. Secara historis, indeks dolar akan melemah begitu The Fed memangkas suku bunga karena investor melihat investasi di AS kurang menarik. Imbal hasil obligasi pemerintah AS (Treasury yields) sempat turun lebih dulu sebelum kembali naik setelah Powell menekankan risiko inflasi.
