Meskipun terjadi kontraksi, jajak pendapat yang dilakukan Pusat Penelitian Ekonomi Jepang terhadap 37 ekonom memproyeksikan pemulihan pada kuartal Oktober-Desember, dengan perkiraan pertumbuhan sebesar 0,6%.
JERNIH – Perekonomian Jepang berkontraksi 1,8% pada periode Juli-September, menandai penurunan pertama dalam enam kuartal. Data pemerintah yang dirilis Senin (17/11/2025) mengaitkan kontraksi tersebut dengan penurunan tajam ekspor, terutama dari produsen mobil, seiring dengan dampak tarif baru AS.
Kontraksi tersebut, meskipun signifikan, tidak separah yang diantisipasi para ekonom. Para analis berpendapat bahwa penurunan ini mencerminkan faktor-faktor sementara, alih-alih awal resesi.
“Kontraksi ini sebagian besar disebabkan oleh faktor-faktor yang terjadi sekali saja seperti investasi perumahan,” ujar Kazutaka Maeda dari Meiji Yasuda Research Institute. Ia menambahkan bahwa meskipun ekspor juga turun, “trennya masih menunjukkan pemulihan bertahap selama satu atau dua tahun ke depan.”
Produk domestik bruto (PDB) turun 1,8% secara tahunan pada kuartal ketiga, dibandingkan dengan pertumbuhan 2,3% yang direvisi pada kuartal sebelumnya. Angka terbaru ini lebih baik daripada proyeksi kontraksi 2,5% oleh para ekonom dalam jajak pendapat Reuters. Secara triwulanan, ekonomi menyusut 0,4%, dibandingkan dengan estimasi median penurunan 0,6%.
Produsen Mobil Menyerap Tarif dengan Pemotongan Harga
Ekspor menjadi penghambat utama pertumbuhan seiring semakin dalamnya dampak tarif AS. Produsen mobil, yang sebelumnya telah mempercepat pengiriman sebelum berlakunya tarif AS, mengalami penurunan volume. Meskipun sebagian besar menyerap tarif melalui penurunan harga, merosotnya nilai ekspor memengaruhi kinerja ekonomi secara keseluruhan.
Permintaan eksternal neto, yang mengurangi impor dari ekspor, menurunkan PDB sebesar 0,2 poin persentase, membalikkan kontribusi positifnya sebesar 0,2 poin pada kuartal sebelumnya. Perjanjian perdagangan resmi AS-Jepang yang diterapkan pada bulan September memberlakukan tarif sebesar 15% untuk hampir semua impor Jepang, menggantikan tarif sebelumnya sebesar 27,5% untuk otomotif dan 25% untuk barang-barang lainnya.
Di dalam negeri, perekonomian menunjukkan sinyal yang beragam. Investasi perumahan melambat akibat pengetatan regulasi efisiensi energi yang diberlakukan pada bulan April. Namun, konsumsi swasta, yang menyumbang lebih dari separuh aktivitas ekonomi Jepang, naik 0,1%, sejalan dengan ekspektasi pasar meskipun tingginya biaya pangan mengurangi pengeluaran.
Belanja modal tumbuh sebesar 1,0%, jauh melampaui proyeksi 0,3% , menandakan berlanjutnya kepercayaan investasi di kalangan pelaku bisnis. “Konsumsi swasta meningkat selama enam kuartal berturut-turut, dan belanja modal meningkat selama empat kuartal berturut-turut,” ujar Menteri Revitalisasi Ekonomi Minoru Kiuchi. “Hal ini memperkuat pandangan kami bahwa perekonomian masih berada di jalur pemulihan yang moderat.”
Paket Stimulus dan Kebijakan BOJ Menjadi Sorotan
Angka PDB yang lebih rendah dari perkiraan muncul ketika pemerintahan Perdana Menteri Sanae Takaichi mempersiapkan paket stimulus ekonomi yang bertujuan meringankan beban rumah tangga di tengah meningkatnya biaya hidup. Menteri Keuangan Satsuki Katayama mengindikasikan paket tersebut akan melebihi 17 triliun yen ($109,94 miliar).
Takuji Aida, kepala ekonom Jepang di Credit Agricole dan anggota panel ekonomi Takaichi, memperingatkan potensi kenaikan suku bunga. “Mengingat kontraksi tersebut, keputusan BOJ untuk menaikkan suku bunga pada bulan Desember akan keliru,” ujarnya dalam laporan klien.
Meskipun terjadi kontraksi, jajak pendapat yang dilakukan Pusat Penelitian Ekonomi Jepang terhadap 37 ekonom memproyeksikan pemulihan pada kuartal Oktober-Desember, dengan perkiraan pertumbuhan sebesar 0,6%.
“Dari akhir musim dingin ini hingga sekitar musim semi, akan ada langkah-langkah yang meningkatkan kondisi pendapatan rumah tangga secara riil,” ujar ekonom Nomura Securities, Uichiro Nozaki, seraya menambahkan, “Oleh karena itu, dalam hal menopang konsumsi pada paruh pertama tahun depan, ini merupakan faktor positif.”
