Gejolak ekonomi di Rusia dari sanksi dan perang telah parah. Ratusan perusahaan AS, Eropa, dan Jepang telah menarik diri dari Rusia. Terjadi bank run dan panic buying atas gula dan kebutuhan pokok lainnya. Nilai tukar rubel Rusia telah ambrol.
JERNIH– Pasar saham Rusia dibuka kembali pada Kamis (24/3) untuk perdagangan terbatas di bawah pembatasan ketat untuk pertama kalinya sejak Moskow menginvasi Ukraina. Pembukaan terjadi hampir sebulan setelah harga jatuh dan pasar ditutup sebagai cara untuk melindungi ekonomi negara itu.
Perdagangan sejumlah saham terbatas, termasuk raksasa energi Gazprom dan Rosneft, berlangsung di bawah pembatasan yang dimaksudkan untuk mencegah terulangnya aksi jual besar-besaran pada 24 Februari, yang dilakukan pelaku ekonomi untuk mengantisipasi sanksi ekonomi Barat.
Pembatasan signifikan pada perdagangan Kamis kemarin menggarisbawahi isolasi ekonomi Rusia dan tekanan pada sistem keuangan negara itu, meskipun ada upaya bank sentral untuk mengekang kejatuhan pasar. Orang asing tidak dapat menjual saham, dan pedagang dilarang melakukan short selling, sementara pemerintah mengatakan akan menghabiskan 10 miliar dolar AS untuk saham dalam beberapa bulan mendatang. Langkah itu seharusnya mendukung positifnya pasar saham Rusia.
Indeks acuan MOEX naik 4,4 persen karena beberapa perusahaan memulihkan sebagian kerugian dari penurunan pada hari invasi. Maskapai Aeroflot melawan tren positif dengan kehilangan 16,4 persen — tidak mengejutkan setelah AS, Uni Eropa, dan lainnya melarang pesawat Rusia dari wilayah udara mereka.
Saham Rusia hanya sebagian kecil dari indeks pangsa pasar negara berkembang –bahkan sebelum perang– dan hanya untuk mereka yang memiliki toleransi risiko tinggi, mengingat kronisme yang luas, akuntansi yang tidak transparan, dan campur tangan negara yang meluas. Mereka kehilangan daya tarik bagi sebagian besar investor asing ketika Bursa Moskow dijuluki “uninvestable” sekitar sepekan setelah invasi.
“Pasar saham benar-benar hampir menjadi tontonan sampingan pada saat ini,” kata Chris Weafer, CEO di Macro-Advisory Ltd., sebuah perusahaan konsultan. “Ini lebih merupakan indikator sentimen karena jelas perusahaan tidak mengumpulkan uang di pasar saham, dan mereka tidak akan bisa.”
Dia mengatakan, bagaimanapun, bank atau dana milik negara mungkin telah melakukan pembelian untuk mendukung harga: “Ini memang terlihat seperti pembelian yang didukung negara daripada minat tulus dari pihak investor.”
Upaya pemerintah untuk menstabilkan saham dan nilai rubel yang jatuh, menurut Weafer, adalah cara untuk menunjukkan bahwa kepercayaan telah kembali, serta untuk mencoba menyampaikan pesan agar orang-orang tidak panik. Meski demikian, menurut dia, sistem keuangan Rusia tetap dalam keadaan “rapuh”.
Tim Ash, ahli senior strategi kedaulatan pasar negara berkembang di BlueBay Asset Management, mengatakan perdagangan yang dibuka kembali itu “dikelola secara mendalam”. Ia menyarankan bahwa “bagi orang-orang Rusia dengan uang cadangan, tidak ada banyak hal lain untuk dibeli sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan keruntuhan mata uang.”
Pembatasan, seperti menutup dan membatasi pasar saham, adalah beberapa cara yang telah diambil Rusia untuk menopang sistem keuangan mereka dari kehancuran total, tetapi mereka juga menutup ekonomi untuk perdagangan dan investasi yang dapat mendorong pertumbuhan.
Beberapa dana lindung nilai asing telah menyatakan minatnya untuk berbelanja untuk aset-aset yang tertekan – perusahaan yang layak berdagang dengan harga yang jatuh –tetapi mereka tidak memiliki cara untuk mengambil bagian karena pembatasan perdagangan, kata Weafer.
Seorang pejabat AS menyebut perdagangan yang sangat dibatasi itu sebagai “permainan.” “Ini bukan pasar nyata dan bukan model berkelanjutan, yang hanya menggarisbawahi isolasi Rusia dari sistem keuangan global,”kata Daleep Singh, wakil penasihat keamanan dan ekonomi nasional untuk Presiden Joe Biden.
Gejolak ekonomi di Rusia dari sanksi dan perang telah parah. Ratusan perusahaan AS, Eropa, dan Jepang telah menarik diri dari Rusia. Terjadi bank run dan panic buying atas gula dan kebutuhan pokok lainnya. Nilai tukar rubel Rusia telah ambrol.
Di luar Rusia, pembukaan kembali perdagangan saham di Bursa Moskow berdampak kecil, termasuk pada sebagian besar portofolio investor AS, kata Leanna Devinney dari Fidelity Investments.
Kapitalisasi pasar bursa–sekitar 773 miliar dolar AS pada akhir tahun lalu, menurut Federasi Bursa Dunia–adalah sebagian kecil dari pasar Barat atau Asia utama. Sebagai perbandingan, total semua ekuitas di New York Stock Exchange adalah sekitar 28 triliun dolar AS.
Bank sentral Rusia memperkirakan bahwa investor ritel memiliki sekitar 7,7 triliun rubel saham, setara dengan 79 miliar dolar AS, pada akhir 2021.
Saham terakhir diperdagangkan di Moskow pada 25 Februari, sehari setelah MOEX tenggelam 33 persen setelah pasukan Rusia menyerbu Ukraina. Rusia memulai kembali perdagangan obligasi pemerintah berdenominasi rubel awal pekan ini.
Kira-kira seminggu setelah konflik, Rusia dikeluarkan dari indeks pasar negara berkembang yang disusun oleh MSCI setelah menentukan pasar menjadi “uninvestable.”
Bursa Efek London menangguhkan perdagangan saham 27 perusahaan yang memiliki hubungan dengan Rusia pada 3 Maret, termasuk beberapa perusahaan energi dan keuangan terbesar. Saham kehilangan sebagian besar nilainya sebelum itu: Rosneft turun dari 7,91 dolar pada 16 Februari menjadi 60 sen dolar pada 2 Maret. Sberbank jatuh dari 14,90 menjadi 5 sen dolar. [Associated Press]
